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Lunes, 23 de Octubre de 2017

Palabra Autorizada

Economía 2015 y Consumo en la Argentina”, by Miguel Angel Vicente*

Miguel Vicente, consultor de empresas
Miguel Vicente, consultor de empresas
Los datos que muestro no responden a una estructura predeterminada para presentarlos, informo datos reales y algunas estimaciones, pero todos los datos surgen de fuentes confiables y han sido debidamente verificados (al menos con doble control). Solamente son datos sueltos que creo de interés para una mejor comprensión del escenario macro y del consumo, especialmente destinados para quienes no hacen una práctica habitual de la lectura de información sobre la macroeconomía.
*Reservas:
Al 20/1: u$s 31.276 millones. Acaban de ingresar otros u$s 400 millones del swap de China, sumando un total de u$s 2.700 millones hasta el presente y además ingresarán u$s 425 millones del Banco Mundial para capacitación de jóvenes. Las reservas incluyen el préstamo del Banco Central de Francia con un total de deuda de u$s 1.600 millones). También incluyen los dólares  depositados en el Banco Nación para pago a tenedores de bonos del exterior que todavía no pudieron ser girados por el fallo Griesa.
Como resumen, el Gobierno activó swap de China, más préstamos del Banco de Francia, más 1.500 millones extra que prometieron exportadoras, más otro tanto por la licitación del 4G y préstamos chinos para Belgrano Cargas y represas de Santa Cruz, todo lo cual sirve para reforzar reservas para afrontar un complicado 2015 por abultados vencimientos
*Dólar oficial:  
Al 23/1 $8,64 (ojo con el impacto de la devaluación de monedas de la región, el real se volvió a devaluar y está en el mínimo de los últimos 9 años, desde abril 2005). También devaluaron Chile por la caída del cobre y Méjico y Colombia, con lo cual muchas exportaciones argentinas pierden competitividad, como ya pasó con el vino y la pera. 
En New York se cotiza para fines de noviembre 2015 en $11,88 y hay quienes estiman para fines de 2015 en $ 11,40. Consultoras locales lo estiman en $10,50.
         Dólar convertibilidad al 20/1: $14,76.
*Dólar futuro: (Rofex)
         31.3.15: $8,97----------30.6.15: $9,60-----------30.12: $11,12
*PBI 2014:
         Escenario negativo por primera vez desde 2009.
Se estima caída entre 0,5 y 2,0% - Para 2015 las estimaciones varían entre +1,3% y -2,0%.
Estamos en un escenario de recesión con inflación.
*Consumo: Se estima una caída global del consumo en un 7,2% en 2014 y se estima para 2015 una caída del 3,5%.
*SUPERAVIT COMERCIAL
Real 2014: u$s 6.800 millones, u$s 1.000 millones menos que en 2013 y un 50% del superávit de 2012. Es el menor nivel desde 2001 cuando llegó a u$s 6.200 millones. Estimado 2015: cercano a los u$s 8.900 millones. Afecta la caída en el precio de la soja, que se estima perderá u$s 4.000 millones en el valor de las exportaciones.
Para pagar las deudas con superávit comercial harán falta u$s 4.000 millones.
*Recaudación fiscal: Diciembre + 36,2%  interanual (en línea con la inflación estimada por los privados).
*Venta de vino: acumulado año a noviembre: -4,1%  vs 2013.
*Actividad Industrial: Caída acumulada en 2014=  Según INDEC -2,5%, según privados: -3,6%, la mayor desde 2009.  
*Ventas en comercios minoristas (interanual):
CAME: En unidades 2014: -6,5% a pesar que diciembre: +2,0 primer mes de suba luego de once meses  consecutivos de caída
*InflaciónIPC Congreso diciembre: 1,87% - Total 2014: 38,5%. Enero se acerca al  2%, que parece ser el piso mensual para 2015. Estimada para 2015 entre 34% y 38% (menor en el primer semestre y luego creciendo en el segundo semestre). 
*Mercado de acciones: Merval: cerró en 8.737, alternando leves subas y bajas buscando estabilizarse. La caída es  por el impacto en el valor de acciones de petroleras de la baja del precio del petróleo. Otros rubros con bajas fueron bancos y energéticas. ¿Dónde se estabiliza?
*Alquileres de departamentos para vivienda:          Incremento 25% anual - En algunos casos se pauta por semestre en el orden del 13 al 15%.
*Salario real 2014: consultoras privadas estiman caída entre el 5 y el  9%. Interanual a abril: -11%
*Nafta: Rebaja del precio en un 5% a partir del 3.1.15-
*Autos: Enero/diciembre patentamientos -28%= 683.000 vs 956.000 en 2013. Es la marca más baja desde 2010. Para 2015 los más optimistas esperan repetir las cifras de 2014 y los más conservadores estiman 550.000 unidades. 
Venta de motos 2014: -34,0%.
*Construcción: interanual a noviembre +4,2% y vs octubre -1,0% - La venta de unidades cayó un 30% en el año.
*Cosecha de soja: Dato relevante por el impacto en el PBI y en el flujo de dólares:
Actual campaña. El anterior record temporada 2009/10: 55,0 millones de toneladas. Para la próxima cosecha se estima cosechar entre 55 y 58 millones de toneladas. El precio actual sigue con bajas diarias y está en u$s 357 (el mínimo en los últimos 4 años fue u$s 332).
 

* Doctor en Administración (UBA). Director del Centro de  Competitividad Empresaria en Económicas UBA. Director del Posgrado en Gestión de Pymes en Económicas UBA. Consultor de empresas. 

     

Tags: Miguel Vicente Economía 2015 Dólar Exportaciones